好消息和壞消息總是會(huì)如影隨形。
在中國(guó)國(guó)內(nèi)放假的這一周內(nèi)，國(guó)際指標(biāo)性油價(jià)開始巨幅下挫。而就在10月6日，全球股市再次大跌，指標(biāo)性油價(jià)都分別擊破了90美元，其中紐約商品期貨交易所的WTI價(jià)格也首次完全進(jìn)入了國(guó)內(nèi)兩大石油公司的盈虧平衡點(diǎn)。
國(guó)際油價(jià)如果繼續(xù)下滑，將明顯改善國(guó)內(nèi)石油企業(yè)的效益。
跌入合理區(qū)間有利國(guó)內(nèi)煉油
周一，美國(guó)輕質(zhì)原油11月期貨每桶價(jià)格為87.81美元，下跌6.07美元。布倫特原油價(jià)格下跌到了83.68美元，大跌6.57美元。
另有消息稱，全球最大的石油公司沙特阿美已針對(duì)亞洲煉油廠下調(diào)了11月的官方原油售價(jià)。據(jù)傳，下調(diào)的品種為三種高硫重質(zhì)原油售價(jià)，但《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》未能在沙特阿美的網(wǎng)站上找到該信息。外界預(yù)測(cè)，卡塔爾、科威特石油公司等都可能下調(diào)原油售價(jià)。
一旦油價(jià)跌入90美元區(qū)間，對(duì)于國(guó)內(nèi)石油企業(yè)會(huì)產(chǎn)生的最大利好便是減虧。
中國(guó)石化（600028行情,愛股,資訊）和中國(guó)石油（601857行情,愛股,資訊）的原油價(jià)格跟蹤國(guó)際市場(chǎng)，因此，在原油價(jià)格高位、低于海外市場(chǎng)的國(guó)內(nèi)成品油零售價(jià)格不動(dòng)這兩大因素作用下，不可能在煉油板塊上取得很好的業(yè)績(jī)。
今年9月，期貨油價(jià)徘徊在每桶90到100美元之間，已接近或達(dá)到兩大石油公司的盈虧點(diǎn)。中國(guó)石化盈虧點(diǎn)為每桶95到100美元，中國(guó)石油則是86到88美元/桶。
但以中國(guó)石化為例，因?yàn)檫\(yùn)輸海外原油需要一個(gè)多月的時(shí)間，所以如果在2到3個(gè)月甚至更長(zhǎng)時(shí)間能夠維持一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的低價(jià)，將在第四季度明顯改善企業(yè)的原油負(fù)荷壓力。
就中國(guó)石油而言，目前其煉油業(yè)務(wù)盈虧平衡點(diǎn)也已經(jīng)與美國(guó)時(shí)間昨天的期貨油價(jià)有所重合。而中國(guó)石油的煉油廠，大部分的原油來自國(guó)內(nèi)，在時(shí)間和運(yùn)費(fèi)這兩個(gè)成本上都會(huì)比中國(guó)石化有利。
不過，中信證券（600030行情,愛股,資訊）分析師殷孝東告訴本報(bào)記者，中國(guó)石油未必能夠更快獲利，“中國(guó)石油的掛鉤油品是辛塔，其價(jià)格比中國(guó)石化的掛鉤油品杜里價(jià)格要高一些。”
油價(jià)下跌趨勢(shì)明顯
雖然大起大落在近期多次發(fā)生，但未來，判斷油價(jià)會(huì)繼續(xù)下降的觀點(diǎn)在分析界很普遍。國(guó)慶節(jié)前，美國(guó)WTI價(jià)格還在106.89美元/桶徘徊，而昨天之后的十天內(nèi)這一油價(jià)已砍掉了18％。
可以看到，美國(guó)整體經(jīng)濟(jì)措施及環(huán)境的急速變化，是左右油價(jià)大漲大落的一個(gè)很大因素之一。
上周一，原油期貨價(jià)格突然報(bào)復(fù)性下跌了10美元。它是自1991年1月17日以來最大的美元跌幅。當(dāng)時(shí)正值美國(guó)7000億美元救市計(jì)劃被眾議院否決之日。而9月的一次油價(jià)大漲，機(jī)構(gòu)認(rèn)為主要是市場(chǎng)的“軋空”所致。
殷孝東表示，下跌趨勢(shì)非常明顯。雖然外界認(rèn)為，美元貶值將持續(xù)，有利于油價(jià)回升，但殷孝東認(rèn)為匯率下降也是一定時(shí)期的，總體來看金融情況不好，人們的投機(jī)意愿會(huì)降低很多。
中信建投趙獻(xiàn)兵在其報(bào)告中稱，2007年全球石油需求量增速只有1.1％，2008年全球世界石油消費(fèi)量存在負(fù)增長(zhǎng)的可能。同時(shí)，次貸危機(jī)引發(fā)的市場(chǎng)波動(dòng)，都會(huì)讓石油需求存在明顯不確定性。
紐約曼氏金融公司的風(fēng)險(xiǎn)管理高級(jí)副總裁John Kilduff也提醒人們，油價(jià)的另一個(gè)支撐因素是“需求”，而需求減緩或許將遍及全球，“當(dāng)前市場(chǎng)普遍預(yù)期全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景暗淡，隨著金融危機(jī)蔓延到歐洲，作為能源市場(chǎng)最有希望出現(xiàn)需求增長(zhǎng)的亞洲市場(chǎng)，可能也難逃一劫。”
