18日，氫能源板塊高開走強，截止午間收盤，板塊指數(shù)漲近2%，個股中，康盛股份、陜鼓動力、金能科技、陽煤化工四只個股漲停，中泰股份漲近12%，北京科銳、科融環(huán)境、吉電股份等股漲幅居前。消息面，據(jù)報道稱，目前已有50多個地級市發(fā)布氫能產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，有業(yè)內(nèi)專家稱，國家層面關(guān)于氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的頂層設(shè)計也將出臺。

氫燃料電池加速推進，加氫站建設(shè)發(fā)展良好

今年以來，氫能源相關(guān)政策持續(xù)推進。11月7日，中共中央、國務院發(fā)布《關(guān)于深入打好污染防治攻堅戰(zhàn)的意見》，《意見》提到，在藍天保衛(wèi)戰(zhàn)領(lǐng)域，將深入實施清潔柴油車(機)行動，全國基本淘汰國三及以下排放標準汽車，推動氫燃料電池汽車示范應用，有序推廣清潔能源汽車。進一步推進大中城市公共交通、公務用車電動化進程。

碳中和的大背景下，新能源汽車滲透率快速攀升，不但鋰電池電動車產(chǎn)銷增長迅猛，以氫能源為代表的燃料電池汽車也紛紛受益。根據(jù)《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖2.0》，預計到2035年，節(jié)能汽車與新能源汽車年銷量各占50%，汽車產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)電動化轉(zhuǎn)型;氫燃料電池汽車保有量達到100萬輛左右，商用車實現(xiàn)氫動力轉(zhuǎn)型。

中國銀河證券指出，氫能源熱值高，約為石油的三倍以上，是理想的化石燃料替代品。氫能源燃燒使用后不產(chǎn)生任何有害或溫室氣體，對我國實現(xiàn)“碳達峰”、“碳中和”等目標具有重要意義。相比于鋰電池電動車，氫能源汽車除了不受溫度影響、續(xù)航里程更長以外，還具有能迅速補充燃料(3-5分鐘)的優(yōu)點。

目前，國內(nèi)加氫站也在快速建設(shè)，根據(jù)中國氫能聯(lián)盟統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2020年我國已建成127座加氫站，建設(shè)力度超出原有規(guī)劃。《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖(2.0版)》將2025年、2030-2035年加氫站的建設(shè)目標分別提高至1000座和5000座。

氫產(chǎn)業(yè)鏈前景廣闊，降低成本是關(guān)鍵

相較于鋰電池汽車來說，目前的氫能源汽車普及率依然較低，雖然其擁有能量密度高、安全、舒適等優(yōu)點，但是其使用成本高昂成為了制約普及的一大關(guān)鍵因素。平安證券指出，要實現(xiàn)無補貼的燃料電池車商業(yè)化，必須大幅度降低燃料電池發(fā)動機的成本和氫氣的成本， 同時降低加氫站的建設(shè)費用。不過，氫能源產(chǎn)業(yè)鏈雖然目前仍處于起步階段，但隨著各項技術(shù)的逐步完善，制氫、儲氫、用氫各環(huán)節(jié)均有很大的發(fā)展空間。

上游制氫環(huán)節(jié)中，開源證券指出，我國目前最常見的制氫方法是化石能源重整制氫、工業(yè)副產(chǎn)氣制氫和電解水制氫。可再生能源+電解水制氫模式潛力較大，有望解決儲能問題，該模式綠色環(huán)保，副產(chǎn)高價值氧氣，并且可以有效地消納風電、光伏發(fā)電等不穩(wěn)定電力，實現(xiàn)富余波谷儲能。隨著我國持續(xù)推進可再生能源發(fā)電平價上網(wǎng)，電解水制氫的成本有望繼續(xù)下降，有利于氫能的推廣應用。

中游儲運環(huán)節(jié)，可分為氣態(tài)儲運、液態(tài)儲運和固態(tài)儲運。中國銀河證券指出，高壓氣態(tài)長管拖車是我國目前氫氣運輸?shù)闹饕绞剑覈壳罢粩嘟ㄔO(shè)氫氣管道工程，未來管道輸送氫氣壓力等級升級和氫氣管道規(guī)模擴大能降低氫能管道輸送成本。液態(tài)儲運具有儲氫密度高，能運送大量氫氣，適用長距離運輸氫氣運等優(yōu)勢。但液體轉(zhuǎn)化成本高，未來伴隨成本下降，有望在液態(tài)氫氣運輸上具備競爭力。

下游終端用氫環(huán)節(jié)，目前國內(nèi)氫能源汽車多以客車等商用車為主，光大證券認為，燃料電池車相較電動車亦有著續(xù)航里程長、加注時間短、環(huán)境適應性強、資源約束小等優(yōu)勢，在特定使用場景下(重卡、叉車、物流、低溫地區(qū)、鋰資源緊缺等)的使用可行性優(yōu)于電動車，因此燃料電池車和電動車可實現(xiàn)使用場景的互補，其將成為汽車行業(yè)低碳發(fā)展的重要補充路線。

板塊近日持續(xù)走強，亮點股本月已漲逾30%

今年以來，氫能源板塊整體表現(xiàn)出色，截止今日(11月18日)下午13時20分左右，板塊指數(shù)今年來上漲近55%，在9月底開始近兩個月的回調(diào)與震蕩后，本月以來，板塊持續(xù)小幅回升，不少個股本月以來漲幅超20%，其中，截止今日下午13時20分左右，豪森股份、漢纜股份、華電重工、歐陸通、科融環(huán)境本月來漲幅逾30%。

注：今年以來氫能源板塊表現(xiàn)強勢

氫能源加速發(fā)展，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)均有望受益。具體產(chǎn)業(yè)鏈標的方面，光大證券指出，在“碳達峰碳中和”背景下，國家對氫能產(chǎn)業(yè)的支持力度正持續(xù)提升，在政府的引導下，越來越多相關(guān)行業(yè)的龍頭企業(yè)正積極選擇切入氫能行業(yè)，無論是資金還是技術(shù)水平的引入都將推動行業(yè)景氣度持續(xù)提升，對氫能行業(yè)的發(fā)展保持高度樂觀，建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的龍頭企業(yè)：

上游：隆基股份、陽光電源;中游：各關(guān)鍵設(shè)備供應商厚普股份、雪人股份、京城股份、深冷股份、富瑞特裝、中科富海(未上市)等，以及加氫站建設(shè)運營商中國石化、中國石油、中國神華;下游：億華通、騰龍股份、濰柴動力、捷氫科技(未上市)、東岳未來氫能(未上市)。