石油行業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的命脈，長(zhǎng)期以來(lái)都是由國(guó)有企業(yè)專(zhuān)營(yíng)。近些年來(lái)，隨著油氣體制改革的不斷推進(jìn)，各個(gè)環(huán)節(jié)的壟斷局面逐漸被打破。2018年，中曼石油成為國(guó)內(nèi)第一家獲得探礦權(quán)的民營(yíng)企業(yè)，為油氣上游放開(kāi)埋下伏筆。而近日，國(guó)家正式出臺(tái)的有關(guān)政策，則真正為這一重大改革落下實(shí)錘。

1月9日，自然資源部在《自然資源部關(guān)于推進(jìn)礦產(chǎn)資源管理改革若干事項(xiàng)的意見(jiàn)(試行)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“《意見(jiàn)》”或7號(hào)文件)新聞發(fā)布會(huì)上表示，將全面放開(kāi)油氣勘查開(kāi)采，允許民企、外資企業(yè)等社會(huì)各界資本進(jìn)入油氣勘探開(kāi)發(fā)領(lǐng)域。此舉意味著油氣勘查開(kāi)采領(lǐng)域已不再由國(guó)有石油公司專(zhuān)營(yíng)，將向民營(yíng)企業(yè)和外資企業(yè)開(kāi)放。實(shí)際上，這也是國(guó)家在油氣行業(yè)全面改革中的最重要環(huán)節(jié)的一重大部署。

在不少行業(yè)人士看來(lái)，國(guó)家此次放開(kāi)油氣勘探領(lǐng)域，一方面寄希望充分利用社會(huì)資本的力量，提升國(guó)家能源安全保障能力；而另一方面，在客觀上也將使民營(yíng)企業(yè)在參與上游產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)中分享紅利，促成多贏局面。

但就事實(shí)而言，政策的門(mén)檻雖然沒(méi)有了，技術(shù)的門(mén)檻依舊還在。對(duì)于躍躍欲試的民企而言，用“機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存”來(lái)形容當(dāng)下的局面，想必再適合不過(guò)。

　　打破壟斷，油氣上游環(huán)節(jié)放開(kāi)

本次出臺(tái)的《意見(jiàn)》全文總共十三條，包含了礦業(yè)權(quán)出讓、油氣勘探開(kāi)采及礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量評(píng)審備案等重要內(nèi)容。其中，《意見(jiàn)》第五條“只要在我國(guó)境內(nèi)注冊(cè)，凈資產(chǎn)不低于3億元人民幣的內(nèi)外資公司，均有資格取得油氣礦業(yè)權(quán)”的規(guī)定備受市場(chǎng)關(guān)注。

“新規(guī)大大降低了企業(yè)的參與門(mén)檻，使得油氣上游環(huán)節(jié)得以放開(kāi)。”國(guó)家能源專(zhuān)家咨詢(xún)委員會(huì)委員、廈門(mén)大學(xué)能源經(jīng)濟(jì)研究中心主任林伯強(qiáng)在接受采訪時(shí)一語(yǔ)道破了文件的關(guān)鍵點(diǎn)。以往獲得油氣勘查區(qū)塊探礦權(quán)，投標(biāo)人資格須為凈資產(chǎn)10億元以上的內(nèi)資公司，《意見(jiàn)》出臺(tái)后，企業(yè)負(fù)擔(dān)減輕、準(zhǔn)入門(mén)檻降低，由數(shù)家國(guó)有公司專(zhuān)營(yíng)的局面將發(fā)生改變。

林伯強(qiáng)表示，文件出臺(tái)的目的仍然在推動(dòng)能源領(lǐng)域改革。他解釋道，中國(guó)當(dāng)前油氣體制改革的基本思路是“放開(kāi)兩頭，管住中間”。兩頭是指油氣上游，即勘探開(kāi)發(fā)和下游煉油化工銷(xiāo)售等，中間則是指油氣運(yùn)輸、儲(chǔ)備、接收等。因涉及到安全問(wèn)題，中間環(huán)節(jié)必須有國(guó)家來(lái)管控，但兩頭完全可以放開(kāi)。近日國(guó)家剛成立的管道公司就是為了“管住中間”，而下游市場(chǎng)早已經(jīng)放開(kāi)，此次文件出臺(tái)的目的正是為了推動(dòng)上游環(huán)節(jié)的改革。

據(jù)新華社報(bào)道，2019年12月9日，國(guó)家石油天然氣管網(wǎng)集團(tuán)有限公司正式在北京掛牌成立，其主要職責(zé)是構(gòu)建“全國(guó)一張網(wǎng)”，實(shí)現(xiàn)油氣長(zhǎng)輸管道的互聯(lián)互通，正如學(xué)者所言，國(guó)家在“管住中間”環(huán)節(jié)上已經(jīng)做了重要部署。而從下游煉油及油品化工銷(xiāo)售環(huán)節(jié)來(lái)看，民營(yíng)企業(yè)早已密切參與其中，并逐漸成為重要的支柱力量。而據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2019年全國(guó)煉廠規(guī)模共有303家，其中純民營(yíng)性質(zhì)的煉廠有113家，原油一次加工能力為30億噸/年，約占全國(guó)煉廠產(chǎn)能的33%。

那么，為何上游環(huán)節(jié)要放在最后改革，又為何此時(shí)才改革呢？

因?yàn)檎麄€(gè)油氣體制改革的難點(diǎn)還是在上游。對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)、國(guó)家對(duì)外開(kāi)放研究院教授董秀成指出，我國(guó)以往油氣體制改革總體以下游開(kāi)放為主，包括煉油產(chǎn)業(yè)開(kāi)放、對(duì)外貿(mào)易逐漸放松管制，以及成品油批發(fā)、倉(cāng)儲(chǔ)和零售等業(yè)務(wù)的開(kāi)放。但油氣上游涉及到國(guó)家油氣資源和礦業(yè)權(quán)，與能源安全密切相關(guān)，我國(guó)一直持謹(jǐn)慎態(tài)度。

而選擇此時(shí)改革也有著十分現(xiàn)實(shí)意義。油氣資源的開(kāi)采權(quán)長(zhǎng)期集中在幾大國(guó)有油企手中，帶來(lái)了市場(chǎng)化程度低，競(jìng)爭(zhēng)程度不足等問(wèn)題。眼下中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，能源的供求矛盾正日益加劇，對(duì)外依存度逐年提升。據(jù)自然資源部數(shù)據(jù)顯示，2019年中國(guó)的石油對(duì)外依存度達(dá)到了70%以上，超過(guò)一半消費(fèi)量靠進(jìn)口；天然氣的對(duì)外依存度也達(dá)到45%。但與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)大量能源區(qū)塊卻尚未開(kāi)發(fā)，暴露出我國(guó)目前在能源勘探開(kāi)采效率低的問(wèn)題。

“民營(yíng)企業(yè)、外資企業(yè)積極參與油氣開(kāi)采，有利于提高我國(guó)油氣保障能力、激發(fā)市場(chǎng)活力。”自然資源部礦業(yè)權(quán)管理司司長(zhǎng)姚華軍在接受采訪時(shí)公開(kāi)表達(dá)了希望借助市場(chǎng)化機(jī)制來(lái)解決勘探低效及提升能源安全問(wèn)題的看法。

事實(shí)上，利用市場(chǎng)機(jī)制改善原油勘探開(kāi)發(fā)中開(kāi)發(fā)效率低及成本偏高等問(wèn)題在歷史上是有先例的。上個(gè)世紀(jì)80年，美國(guó)頁(yè)巖油氣開(kāi)發(fā)正是借助市場(chǎng)化機(jī)制而出現(xiàn)了迅猛發(fā)展，在短短的10年間，美國(guó)的頁(yè)巖油氣產(chǎn)量增加了16倍，使其從一個(gè)能源高度對(duì)外依賴(lài)國(guó)轉(zhuǎn)變成為能源凈出口國(guó)。在開(kāi)采成本方面，截至到2017年，美國(guó)一口油井成本已降低至3000萬(wàn)元。

除了降低企業(yè)參與門(mén)檻之外，本次出臺(tái)的《意見(jiàn)》還制定了全面推進(jìn)礦業(yè)權(quán)競(jìng)爭(zhēng)性出讓的政策。姚華軍表示，以后油氣勘查區(qū)塊出讓不再以申請(qǐng)方式獲得，除明確協(xié)議出讓外，對(duì)其他礦業(yè)權(quán)以招標(biāo)、拍賣(mài)、掛牌方式公開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)出讓。此舉也將為民企等社會(huì)資本的進(jìn)入營(yíng)造公平環(huán)境。

　　資金匯集，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈估值獲提升

改革往往會(huì)帶來(lái)紅利的產(chǎn)生。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，隨著油氣體制改革的全面推進(jìn)，將利好包括上游油氣勘探開(kāi)發(fā)、中游管網(wǎng)投資建設(shè)、下游天然氣消費(fèi)等各個(gè)環(huán)節(jié)。

而放開(kāi)上游油氣市場(chǎng)作為油氣體制改革中的最重要的一環(huán)，其對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的影響則更為深遠(yuǎn)。“打破上游壟斷，將為企業(yè)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和發(fā)展提供戰(zhàn)略空間和機(jī)會(huì)。”有行業(yè)研究員表示樂(lè)觀，打破油氣勘查開(kāi)采領(lǐng)域國(guó)有企業(yè)專(zhuān)營(yíng)的局面，允許外資企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入到石油天然氣領(lǐng)域，在進(jìn)一步激發(fā)整個(gè)市場(chǎng)活力的同時(shí)，還將匯聚更多渠道的資金到行業(yè)中來(lái)，拉動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的需求。

首先有望受益的行業(yè)是油服及油氣設(shè)備企業(yè)。有國(guó)金證券的分析師指出，油氣勘探放開(kāi)后，參與勘探開(kāi)發(fā)的企業(yè)增加，資本開(kāi)支增加，利好油服行業(yè)及油氣裝備龍頭，也有助于打開(kāi)油服企業(yè)的市場(chǎng)空間，提高油服民企龍頭的估值水平。

目前A股市場(chǎng)有超過(guò)6家油服及油氣設(shè)備企業(yè)，這其中又可以分為兩大派系，三桶油子公司和民營(yíng)企業(yè)。中海油服、石化油服、海油工程、石化機(jī)械等幾家企業(yè)皆為三桶油的子公司，而中曼石油、杰瑞股份則為典型的民營(yíng)油服企業(yè)。從業(yè)績(jī)表現(xiàn)上來(lái)看，2019年前三季度，除了海油工程出現(xiàn)虧損之外，其他幾家公司業(yè)績(jī)均出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。

在過(guò)去壟斷的局面下，整個(gè)油服產(chǎn)業(yè)鏈中，石油開(kāi)發(fā)公司的資本支出是最關(guān)鍵的變量之一，決定油田服務(wù)公司的作業(yè)量以及設(shè)備需求，從而決定行業(yè)的景氣程度。

例如，為了響應(yīng)國(guó)家要求，加大資源勘探力度，三桶油曾2019年年初制定了“7年行動(dòng)計(jì)劃”，當(dāng)年勘探開(kāi)發(fā)資本開(kāi)支計(jì)劃合計(jì)3688-3788億元，同比增長(zhǎng)19%-22%。其中中石油計(jì)劃2392億元，同比增長(zhǎng)16%，中石化計(jì)劃596億元，同比增長(zhǎng)41%，中海油計(jì)劃700-800億元，同比增長(zhǎng)12%-28%。從全年實(shí)際完成情況來(lái)看，2019年國(guó)內(nèi)油氣上游勘探開(kāi)發(fā)投資大增22%，增速達(dá)年初計(jì)劃目標(biāo)上限。“三桶油”在資本支出上的激進(jìn)式投入，直接推動(dòng)了油服企業(yè)盈利的好轉(zhuǎn)。

不過(guò)，2019年8月中央巡視組仍指出“三桶油”保障國(guó)家能源安全不夠有力。國(guó)金證券在研報(bào)中預(yù)計(jì)，未來(lái)幾年三大油資本開(kāi)支仍將持續(xù)較快增長(zhǎng)。

而在上游的油氣勘查和開(kāi)采市場(chǎng)放開(kāi)之后，除了下游的“三桶油”資本支出增速進(jìn)一步提升之外，更多外資、民企等社會(huì)資本也將參與進(jìn)來(lái)，上游服務(wù)企業(yè)的作業(yè)量及設(shè)備企業(yè)訂單情況預(yù)計(jì)會(huì)更加樂(lè)觀，帶動(dòng)估值提升。

　　民企入局，是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)

不過(guò)，政策的門(mén)檻雖然被打破，但這也并不意味著任何企業(yè)都可以參與到上游市場(chǎng)中來(lái)。換句話(huà)來(lái)說(shuō)，技術(shù)的門(mén)檻才是當(dāng)前最大的“攔路虎”。

客觀事實(shí)是，油氣勘探是資本和技術(shù)密集型行業(yè)，具有典型的“三高”特點(diǎn)，即技術(shù)含量高、風(fēng)險(xiǎn)高、投入高。加上長(zhǎng)期以來(lái)我國(guó)的礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)資質(zhì)都集中在幾大央企手中，盡管未來(lái)已不存在政策上羈絆，但民營(yíng)企業(yè)是否具有相關(guān)的技術(shù)儲(chǔ)備和資金實(shí)力，將成為首要考驗(yàn)因素。

此外，想要進(jìn)入勘探開(kāi)發(fā)領(lǐng)域，獲得有價(jià)值的探礦權(quán)是關(guān)鍵。因?yàn)槟壳敖^大部分探礦權(quán)已經(jīng)登記在“三桶油”名下，且有些區(qū)塊已進(jìn)入衰竭期，即便開(kāi)放給民營(yíng)企業(yè)也無(wú)法提升采收率。

中曼石油有關(guān)負(fù)責(zé)人在解讀當(dāng)前局勢(shì)時(shí)表示，在考慮在技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和資金風(fēng)險(xiǎn)之前，最應(yīng)該考慮的還是得能否獲得有價(jià)值的礦產(chǎn)。對(duì)于已經(jīng)占領(lǐng)了先機(jī)的企業(yè)而言，這樣的風(fēng)險(xiǎn)就小了很多。中曼石油目前已經(jīng)獲得了溫宿區(qū)塊的探礦權(quán)，且經(jīng)過(guò)一年的勘探試采后，已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了超預(yù)期的油氣儲(chǔ)量，可以說(shuō)已經(jīng)規(guī)避掉了進(jìn)入勘探領(lǐng)域的最大風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和資金風(fēng)險(xiǎn)，由于公司的“一體化”格局，也可得到有效控制。

但對(duì)于沒(méi)有搶占先機(jī)且不具備礦產(chǎn)權(quán)資源的企業(yè)而言，要想進(jìn)入勘探開(kāi)發(fā)領(lǐng)域就仍將面臨“三座大山”。而目前，絕大部分區(qū)塊資源都在三桶油手中，不管是通過(guò)拍賣(mài)途徑還是轉(zhuǎn)讓途徑，過(guò)程都將是漫長(zhǎng)的。因此，短期來(lái)看，油氣上游的勘探及開(kāi)采仍將是一個(gè)具有高壁壘特性的行業(yè)。

當(dāng)然，改革并非一蹴而就，既然國(guó)家想通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制來(lái)提升能源保障能力，就必然會(huì)有更多的配套政策保駕護(hù)航。行業(yè)人士指出，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，政策放開(kāi)意義重大，對(duì)于力求進(jìn)入油氣上游市場(chǎng)的企業(yè)而言，這既是挑戰(zhàn)更是機(jī)遇。