中央企業重組意義在于，提高資源配置效率減少內耗，推動供給側結構性改革，促進企業轉型升級，提高企業經濟效益，同時不斷增強國有經濟的活力、控制力、影響力、競爭力和抗風險能力。

　　對中央企業的重組，不是搞行政的“拉郎配”，也不是搞簡單的“歸大堆”，更不是搞新的壟斷，也不會出現一哄而起、大規模的“重組潮”。

制圖：鄭爽

2017年的央企重組，重要推手是供給側改革，重點將發生在鋼鐵、煤炭、重型裝備、火電4個行業。這些行業多是去產能的重點領域，產業集中度需要提高，這也體現了供給側結構性改革的要求。

從實踐情況來看，近3年來中央企業的重組取得了階段性的效果。從方向上看，央企重組堅持服務國家戰略，更好地完成了央企所承擔的使命責任；從布局上看，堅決落實了化解產能過剩等產業結構調整的要求；從效果上看，優化了資源配置，促進了轉型升級，提高了效率和效益。現在，思路越來越清晰了。

在十二屆全國人大五次會議的發布會上，國資委主任肖亞慶表示，在鋼鐵、煤炭、重型裝備、火電等方面，不重組肯定是不行的。從目前央企動作來看，圍繞四大行業的央企重組似在緊鑼密鼓開展中。

四大行業的央企重組

　　煤炭行業

今年煤炭行業央企重組勢在必行，之前已經做了很多準備工作。2016年的煤炭行業可謂“一掃陰霾”。隨著去產能的推進，煤企迎來了利潤整體反彈。煤炭行業神華一家獨大，整合基本就是神華牽頭來做行業整合。一方面是央企的煤炭資源整合，一方面是與地方國企的整合。

去年7月，中國國新、誠通集團、中煤集團、神華集團出資組建的中央企業煤炭資產管理平臺公司即國源煤炭資產管理有限公司成立運行。而國源公司的主要任務是配合落實中央企業化解煤炭過剩產能，推動優化整合涉煤中央企業煤炭資源，促進涉煤中央企業瘦身健體、提質增效、結構調整和改革脫困。

鋼鐵行業

2016年6月，寶鋼集團與武鋼集團宣布啟動重組。3個月后，雙方正式公布了合并方案，兼并重組的對象首推鞍鋼和本鋼集團，首鋼與河北鋼鐵肯定是要參與整合的，需要準備條件。

重型裝備

涉及核電、工程機械、船舶方面。中核建和中核(集團)是同宗同源，是從原來的中國核工業總公司拆分出來。業務分別所處核電產業鏈條的上下游，“國電投”式的合并將成大概率事件。單以中核建與中核集團擬進行合并而言，所存在的模式包括兩類，即一種是一方成為另一方上下游業務模塊，即中國電力投資集團公司與國家核電技術公司合并的“國電投”模式。

另一種則是同質化重組，兩家公司合并后仍為兩家平級單位存在，代表案例則是“南北車”的合并。中核建和中核集團之間的業務存在互補性，合并后將形成產業鏈，從而更好地增強了我國核電產業的競爭力。

核電的重組，將成為我國繼中國中車后又一塊品牌，而二者之間倘若合并，也符合同行業做大做強、減少無效競爭以及“一帶一路”和“走出去”戰略的大方針。

船舶行業，中船集團作為第一批混改試點單位，已初步提出混改實施原則，優先選擇在純民品、競爭性強的業務領域進行積極混改。在去產能大背景下，南北船作為國內船舶行業龍頭，合并預期不斷升溫。

火電行業

電力系七大混改領域之首，其中煤電領域因產能過剩，企業集中度低等因素，有望迎來央企重組的變革。兩會期間，發改委、國資委官員頻提煤電央企兼并重組為解決煤電產能過剩的手段之一。

電力行業集中度提升空間大，行業重組有望加速推進。2016年數據顯示火電產能過剩逾20%，嚴控新增并淘汰過剩產能將有效提升煤電行業整體的利用效率。

日前，國家發改委副主任寧吉喆指出，煤電行業今年采取多種方式去產能，包括淘汰、重組、改造等方式。現在，102家央企中，擁有發電業務的能源類企業共有12家，相對于5家鋼鐵、2家煤炭和1家水泥的央企數量，電力行業的央企數量多，行業集中度提升空間較大。

重組合并將產生在大唐發電、華能國際、華電國際、國電電力、國電投等五大發電集團下的火電類上市公司。五大電力的合并，可有效減少重復建設和無效投資，成為巨無霸型的電力集團，有利于提高在國際市場的競爭力，走出去與國際一流電力集團相抗衡。

這樣看來， 2017年央企重組，除了供給側結構性改革這一推手外，“一帶一路”和“走出去”戰略也是一大推手，主要集中在重型裝備與火電領域，還包括探索境外資產整合，提高國有資本的運營效率。

央企重組的意義

中央企業重組意義在于，提高資源配置效率減少內耗，推動供給側結構性改革，促進企業轉型升級，提高企業經濟效益，同時不斷地增強國有經濟的活力、控制力、影響力、競爭力和抗風險能力。要化解產能過剩并幫助產業脫困，最終還是要依靠改革，這其中就包括內部國企改革瘦身健體及行業內與產業鏈上下游間的兼并重組。

2017年國企改革有望在規范中進行一定規模的并購重組，與混合所有制改革結合、與分類改革結合，有很多將會出現在央企與地方國企，或者央企與民企之間。今年央企重組面臨的最大難點是如何通過重組提升國有資本運行效率，如何將重組與深化改革相結合，以及如何產生機制轉換與資源配置的協同效應。企業重組不是兩個企業資產的簡單疊加，而是通過資源的重新配置產生提高效率的效果。

因此，重組將分兩塊進行，首先是已經重組的消化融合工作，其次是新的重組工作，解決貌合心不合的問題。張喜武副主任在記者會上認為有效的重組要做到“六合”，防止貌合心不合，也就是在物理變化的基礎上加快化學反應，切實激發企業內生活力，不斷地提高企業質量、效益和競爭力，做大做強產業集群，真正地打造具有國際競爭力的世界一流企業集團。

最近大家還注意到，中國神華巨額分紅的主因是為煤炭企業兼并重組提供資金。其實，分紅也是國資委主任肖亞慶在3月9日的兩會新聞發布會上講到的，上市公司就應該分紅，就應該多賺取利潤，為包括國有資本在內的所有股東提供更多回報。考慮到國資委目前對于央企分紅和市值管理的重視，不排除其他國企和央企也有類似提高分紅比率的動作。高分紅潛力公司主要集中在采掘、公用事業、交通運輸、汽車、商業貿易、建筑材料等行業。

以上預測，僅是一種趨勢與走向的分析，也參考了其他學者的分析。具體情況，有待于實際情況的進展，而實際情況常常受多種因素約束。對中央企業的重組，不是搞行政的“拉郎配”，也不是搞簡單的“歸大堆”，更不是搞新的壟斷，也不會出現一哄而起、大規模的“重組潮”。這也是國資委充分關注的。

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　　國務院新聞辦公室近日舉行2017年一季度中央企業經濟運行情況發布會。

　　國務院國有資產監督管理委員會總會計師沈瑩介紹，今年一季度中央企業累計實現營業收入6萬億元，同比增長19.2%，累計實現利潤3120億元，同比增長23.2%。一季度中央企業主要經營指標呈現穩中向好的趨勢。主要有以下亮點：

　　一是重點產業穩產穩銷，煤電油運先行指標企穩向好，為國民經濟平穩運行提供有力支撐。

　　二是營業收入增速加快，企業生產經營呈現良好發展。一季度中央企業累計實現營業收入6萬億元，同比增長19.2%，增速比1~2月提高4個百分點，呈逐月加快態勢。

　　三是經營利潤大幅增加，盈利質量轉好趨優。一季度中央企業累計實現凈利潤2264.2億元，同比增長26.5%，其中歸屬于母公司所有者的凈利潤1202.7億元，同比增長24.6%。

　　四是稅收貢獻繼續增加，降費讓利力度加大。一季度央企上交稅費5299.7億元，同比增長7.5%，其中煤炭、冶金、建筑、交通運輸、石油石化企業上交稅費同比增長超過10%。

　　五是運行質量持續改善，降本增效成果顯現。一季度中央企業成本費用總額增幅低于收入增幅0.1個百分點，百元營業收入負擔的成本費用同比下降0.1元，平均成本費用利潤率同比提高0.2個百分點，應收賬款周轉率和存貨周轉率都有所提高。

（李錦 中國企業研究院首席研究員）