公司近幾年大力開拓海外業(yè)務市場，08年收購CDM公司后，海外業(yè)務增長顯著，收入占比由05年的8%上升到09年的近30%，對母公司的依賴性逐漸降低，增強了公司的談判籌碼。

　　今年業(yè)績維持平穩(wěn)，11年開始有望大幅增長。

　　由于中海油在2010年的業(yè)務量出現(xiàn)短暫下降，和09年相比，公司今年再國內(nèi)得業(yè)務將出現(xiàn)下滑，但海外業(yè)務維持增長，全年業(yè)績保持穩(wěn)定概率較大。從11年開始公司業(yè)績將出現(xiàn)明顯增長，一方面公司深海業(yè)務將逐漸貢獻利潤，另一方面隨著投入設備的增加，海外業(yè)務將繼續(xù)增長。

　　維持“推薦”評級。

　　我們上調(diào)公司2010-2012年的EPS為0.92、1.15、1.45元，對應前收盤價收盤價動態(tài)市盈率分別為14、11和9倍，維持“推薦”評級。