美東時間周四，高盛今日大幅上調油價預期，將3個月、6個月和12個月原油均價預期分別上調至75美元/桶、82.5美元/桶、75美元/桶。該銀行表示，受益于亮眼的需求增長，供應過剩的原油市場已經開始再平衡，比預期的早了6個月。       高盛表示，相信供應過剩的原油市場已經開始再平衡，比預期的早了6個月。該銀行認為，這主要是受益于原油需求的亮眼增長。       高盛近期上調了至2018年原油需求增長預期，將增幅從每日173萬桶上調至每日186萬桶。今日，其公布了2019年原油需求增長預期，將預期設定在160萬桶。但高盛表示，隨著全球經濟增長，原油消費可能進一步走強。       同時，高盛認為即便原油庫存恢復至長期平均水平，OPEC也將繼續減產。而美國頁巖油產商將無法滿足所有的需求增幅。       此外，這家百年投行稱，較高的OPEC減產執行率以及委內瑞拉大幅減產等因素影響，市場過剩的庫存在去年下半年快速消化。這些因素將在2018年繼續發力。       高盛大幅上調油價預期，將3個月、6個月和12個月原油均價分別上調至75美元/桶、82.5美元/桶、75美元/桶。其中，3個月期原油均價上調幅度達21%。       相比之下，摩根大通給出的2018年原油均價預期為每桶70美元，美國銀行的預期是64美元。       鑒于庫存持續下降，高盛稱，上調油價預期反映出市場的期貨貼水/現貨升水(backwardation)程度加深，這將給投資者提供更高的收益。       庫存已經正常化了       去年，原油市場的庫存加速下降，至五年最低，主要是需求隨著全球經濟增長而持續強勁，OPEC的減產執行率也高達125%，非OPEC國家的檢修也高于預期。       高盛表示，他們追蹤的每一個指標(除OPEC之外)都指向了庫存已經回歸到正常水平，穩定在五年均值下方。       高盛預計，去年四季度，全球市場已經出現了原油短缺，缺口大約在110萬桶/日，全年不平衡規模為70萬桶/日。       在他們看來，OPEC的市場過剩持續存在，主要是因為他們提出的標準。OPEC秘書處在1月的報告中表示，OECD庫存處于五年均值上方。考慮到政府數據發布數據存在三個月的滯后，這種差異可能持續到四月。       由于高油價有可能引發競爭對手增加產量，從而威脅到OPEC的長期財政收入，所以高盛依然預計OPEC會在未來數年加大產出。在2018年，OPEC產量滯后增長很可能會被證明是有意的，因為他們的減產規模比較大，而且，油價或將處于足夠低的位置，能限制需求被破壞。       盡管價格更高，但需求依然強勁

    全球經濟活動依然強勁，當前高盛衡量全球經濟的指標位于2011年以來的最高水平。根據可以獲得的原油數據，第四季度全球需求增長預計為205萬桶/日，全年為173萬桶/日。
      他們認為，全球經濟增長的領頭羊已經從發達國家轉移到了新興經濟體。這樣一種轉變對原油需求增長提供了支持。高盛將2018年原油需求從173萬桶/日提高到了186萬桶/日。同時，他們預計2019年需求增長將為160萬桶/日。       鑒于強勁的需求增長預期，在美國、歐洲煉廠設備利用率依然較高，中國仍大量進口原油之際，高盛預計，煉油利潤還將提升。最近的利潤下降主要是煉廠運行水平過高，以及美國輕硫原油供應造成的，并不是需求疲軟了。
      中國方面的原油需求也將非常重要。鑒于去年的強勁進口，高盛預計中國2018年的需求只會小幅下降。而且，中國今年將重建庫存，這會加速OECD國家的庫存下降。最重要的是，統計數據顯示，煉廠開工可能少報了，這意味著中國的實際需求水平要比市場預期的高。       風險：美國頁巖油增產       過去數周，美國原油鉆井機數量增加，未來可能進一步增加100臺左右。因此，高盛預計美國原油產量增長今年將為104萬桶/日，明年為98萬桶/日。       不過他們同時強調，這也存在很高的不確定性。原因包括：       盡管油價走高，但現貨升水的程度、現有套保倉位、潛在的OPEC產量增加都將施壓生產商對油價的預期；高盛股票部門的分析師稱，去年生產商股價表現不佳，導致了企業行為的轉變，相比于產量增長，他們更關注企業降杠桿和股東回報。
      此前不久，OPEC和國際能源署(IEA)都預計，美國原油產量今年將增加。IEA甚至預計，美國原油產量將出現“爆炸性”增長。

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