盡管原油價格近日大幅反彈，但多數業內機構仍不看好其后市。例如高盛就在最新發布的報告中表示，原油市場正處于轉折期，其動蕩將一直持續至今年下半年，在此期間油價料在每桶20至40美元間劇烈波動，目前高供給趨勢沒有得到任何緩解。

油價波動料成常態

高盛集團在最新發布的報告中預測，目前原油市場處在過渡性“轉折期”，所謂出現“拐點”還為時過早。油價動蕩可能會持續到今年下半年，屆時才會出現真正的拐點。在此期間兩地油價會在每桶20美元至40美元之間劇烈波動。

高盛大宗商品分析師JeffreyCurrie表示，目前的油價不僅僅是石油需求所驅動的熊市，原油市場的主要問題是供應，而不是需求的崩潰。預計原油價格在2016年上半年將難尋方向而維持區間震蕩，低于每桶40美元的價格可能導致部分企業出現信貸違約，而若低于每桶20美元的價格則將令原油生產商無法維持成本。一旦原油產量繼續上升，從當前庫存基礎設備來看，如何尋找備用儲存容量將是成品油存放的關鍵問題，屆時部分原油生產商或將不得不關閉部分油井。展望未來，油市充分經歷“轉折期”后，低油價將促使基本面調整以產生產生新的均衡。

作為知名大宗商品領域分析師，JeffreyCurrie所領導的團隊是主要大行中最先預計油價可能跌至每桶20美元。從去年9月開始，其先后三次提出這一觀點。但他也強調，每桶20美元只是一種“最壞的可能性”，概率不超過50%，油價從去年第四季度已經開始出現“再平衡”的先兆。

花旗集團分析師克里斯·梅恩表示，油價底部難以預測。上半年平均油價料為每桶40美元，第一季度可能在每桶35至45美元區間波動。美國石油出口禁令解除后，布倫特和紐約油價的價差將持續維持窄幅震蕩。

上周五，兩地油價大幅反彈，主要是由于美國和歐洲寒潮拉升能源需求以及金融市場趨穩，空頭回補等原因所致。25日盤中，兩地油價再現跌勢，截至北京時間當日19時，3月交割的布倫特原油期價下跌2.16%至每桶32.13美元，紐約商品期貨交易所3月交割的原油期價下跌2.8%至每桶31.29美元。

反彈行情難持久

包括高盛在內的多數機構均認為，此輪原油反彈料為曇花一現，難以持續。

25日，沙特國營的阿美石油公司主席KhalidAlFalih表示，盡管原油價格大幅下跌，但該公司無意削減產能投資計劃。阿美石油公司是世界第一大原油出口商，其最新的堅定不減產態度使得兩地油價大幅跳水。

Phillip期貨公司投資分析師丹尼爾表示，沙特的新聞無疑會給市場帶來擔憂，該國原油產出可能會繼續保持強勁。目前油價下跌的主要原因仍然來自于原油市場的供過于求，目前看這無疑未出現緩解。

Forex公司技術分析師FawadRazaqzada表示，在油價跌破每桶30美元關口，并創下2003年低點之后，跌勢自然會有所收斂，然而未來幾周內原油市場或面臨進一步的下跌，目前并沒有清晰度技術信號顯示原油價格已經“觸底”，這可能僅僅是超賣后的復蘇。他認為，油價至少要穩定回升至每桶35美元，才意味著真正的持續反彈將開始。

市場分析師指出，油價在最近一周多的走勢使人聯想到油價去年8月的走勢，當時看跌的交易商連續數周增加空倉，然后突然反手逆轉操作，推動油價在三個交易日內漲逾25%。此后油價維持橫盤波動數月，之后又重啟跌勢刷新低位。美國商品期貨委員會(CFTC)的最新數據顯示，截至1月19日的一周中，包括對沖基金在內的大型投機者持有的紐約原油期貨空頭頭寸減少了8.4%，凈多頭頭寸大增17%。此前一周，空頭頭寸升創歷史新高。