過去美國指標(biāo)西得克薩斯中質(zhì)油(WTI)價格曾經(jīng)較全球油價大幅折價，但如今這樣的折價即將消失，為頁巖油榮景以來首見，這樣突然的逆轉(zhuǎn)突顯了油市的動蕩。

本周一(12月14日)美國WTI3月合約較3月布倫特原油僅折價0.06美元，為2010年以來最低，而兩天前還折價逾1美元。

雖然過去五年，美國原油較布倫特原油價格偶爾會短暫出現(xiàn)溢價，但當(dāng)前的價差水平暗示，這一次可能會是一個時間更長的現(xiàn)象。

不同尋常的是，近月布倫特原油較WIT原油溢價高于遠(yuǎn)月合約，為每桶1.44美元，由周一稍早高點2.58美元下跌，不過這似乎更可能與布倫特原油在近月合約還有兩天到期前異常堅挺有關(guān)。

對于這個備受關(guān)注且交投活躍的商品價差為何突然逆轉(zhuǎn)，油市交易商看法不一，但這發(fā)出了一個清晰的信號：即進(jìn)入2016年，雖然全球供應(yīng)過剩加劇，但美國油市可能將更加吃緊。這可能會刺激美國原油進(jìn)口再度增加，侵蝕美國煉油商因國內(nèi)油價下調(diào)而享受的成本優(yōu)勢。

一些交易商指出，美國國會可能最終解除為期40年的美國原油出口禁令，作為稅收和支出法案的組成部分，而上述價差實在對此做出反應(yīng)。目前美國雖然允許出口成品油，但禁止出口國內(nèi)原油。

解除原油出口禁令能夠為美國國內(nèi)供應(yīng)提供新的出路。受頁巖油推動，美國國內(nèi)原油產(chǎn)量已經(jīng)意外翻番至每日近1000萬桶，大有超過國內(nèi)煉廠加工能力之勢。美國原油較布蘭特原油折價一度多達(dá)25美元，不過今年該價差平均只有每桶5美元。

但其他人認(rèn)為，該價差的變化可能是由于原油供應(yīng)趨勢愈發(fā)分化。Energy Aspects分析師Dominic Haywood認(rèn)為，OPEC產(chǎn)量預(yù)期打壓布蘭特油價，而美國產(chǎn)量下滑前景繼續(xù)支撐美國油價，”

美國原油產(chǎn)量在2015年4月觸及43年高位每日960萬桶后開始減少，但降幅比很多分析師預(yù)期的更慢更低，對價格產(chǎn)生打壓。美國能源信息署(EIA)上周表示，預(yù)計2016年美國日供應(yīng)量將減少57萬桶，降幅高于一個月前的預(yù)估。

與此同時，伊朗制裁取消后，全球原油市場將面臨全球供應(yīng)增加的情況。根據(jù)國際能源署(IEA)最近公布的報告，一旦這些增加的供應(yīng)抵達(dá)市場，全球庫存料增加3億桶。