近期原油市場呈現(xiàn)大跌之后的反彈,美原油主力最新報價在86美元/桶左右,布油主力最新報價在108美元/桶附近。結(jié)合盤面看,從5月初以來的下滑過程中,布倫特原油市場表現(xiàn)為100—120美元區(qū)間內(nèi)寬幅振蕩,而美原油市場表現(xiàn)明顯偏弱,一路下滑,回撤幅度達(dá)85%以上。與此同時,兩地價差猶如脫韁之馬,屢創(chuàng)新高,布油溢價一度走高至23.8美元/桶。
近期原油市場的表現(xiàn)更多地反映了自身的金融屬性,宏觀消息面以及市場情緒主導(dǎo)了原油市場走向。而原油供需面變化不大,并且未給油市提供有力的上行支撐。從盤面來看,短期內(nèi)原油市場料將維持區(qū)間振蕩,美原油仍將在90美元/桶下方交投,布油將在100—112美元/桶區(qū)間內(nèi)振蕩。
宏觀方面:美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低迷,歐債擔(dān)憂依舊
美國方面,美國兩黨就債務(wù)上限問題達(dá)成一致,對市場有一定利多支撐,無奈好景不長,標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)美債評級使得市場恐慌情緒爆發(fā),雖然之前市場已有預(yù)期,但”皇帝的新裝被揭穿“使得美國經(jīng)濟(jì)前景再次蒙上一層陰影。今年年初至今,美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)盡顯疲弱,市場對于美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的光明前景預(yù)期有所動搖,而美債評級被下調(diào)無疑使得市場信心所剩無幾。但筆者認(rèn)為,美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的整體形態(tài)尚未完全破壞,連續(xù)數(shù)月保持正增長的就業(yè)及消費數(shù)據(jù)即是很好的例證。近日惠譽評級機構(gòu)確認(rèn)美國的長期外幣和本幣發(fā)行人違約評級以及美國國債評級為AAA,美國國家評等上限為AAA,短期外幣評級為F1+,長期評級的展望為穩(wěn)定。這也表明支撐美國信用質(zhì)量的關(guān)鍵因素沒有受到影響。
歐洲方面,歐債問題儼然已成為老生常談,債務(wù)危機蔓延至歐元區(qū)之外國家的擔(dān)憂此起彼伏。時至今日,歐洲領(lǐng)導(dǎo)人仍未就有效的解決措施達(dá)成一致。從目前進(jìn)展來看,今年剩下的幾個月里,歐債問題仍將撥動市場脆弱的神經(jīng),使得全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程受阻。近日法國總統(tǒng)薩科齊和德國總理默克爾表示,他們將加強對歐元區(qū)的治理,并提議由歐洲理事會主席范龍佩領(lǐng)導(dǎo)一個新的歐元區(qū)委員會,但是公開反對發(fā)行歐洲債券的設(shè)想,認(rèn)為這可能給歐洲最健康的經(jīng)濟(jì)體造成負(fù)面影響。他們呼吁采取減支等長期措施來降低債務(wù)水平,但沒有給出可立即實施的方案。
供需方面:庫存處在下滑通道,需求旺季不旺
美國原油庫存依然處于季節(jié)性的下滑通道中,但整體依然大幅高于5年平均水平。同時,美國原油需求表現(xiàn)不佳,始終在均值水平下方徘徊。8月份為汽油夏季消費旺季的末尾月份,在美國經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期受挫和汽油零售均價高企的情況下,汽油需求料將難有較大起色,旺季不旺使得油價上行乏力。并且,之前IEA釋放6000萬桶原油庫存用以回應(yīng)利比亞沖突所造成的1.40億桶石油減產(chǎn),也增加了市場消化負(fù)荷。
整體來看,短期內(nèi)油市料將延續(xù)振蕩格局。面臨的不確定因素主要有:一是颶風(fēng)災(zāi)害;二是如果經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂再度強烈升溫,全球商品市場將繼續(xù)面臨恐慌性拋售;三是OPEC以及IEA的供給政策。
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