美原油強(qiáng)勁上漲的帶動(dòng) 滬燃油將隨之繼續(xù)上揚(yáng)
　　一、周度(10/07-17/07)概況

　　本周消息均為利多，推動(dòng)原油價(jià)格從73美元上方迅速攀升，至周五電子盤已經(jīng)創(chuàng)下78.40美元的歷史新高。從技術(shù)上分析，漲勢(shì)還未結(jié)束，基本面來看，地緣政治危機(jī)在未來仍然將支撐油價(jià)，加上颶風(fēng)高發(fā)季節(jié)的日益臨近，未來原油價(jià)格繼續(xù)上揚(yáng)的可能性非常大，突破80美元、85美元都可能是輕而易舉的事情。

　　在美國原油強(qiáng)勁的上漲勢(shì)頭帶動(dòng)下，國內(nèi)滬燃油本周終于走出區(qū)間，主力合約0609周一開盤僅3543，至周五已經(jīng)躍升到3660一線之上。周五已經(jīng)開始換月，10月合約周五持倉大幅增加，增倉超過1萬手。技術(shù)上來看，MACD、RSI、KDJ指標(biāo)均顯示近期滬燃油應(yīng)有上漲。基本面來看，雖然國內(nèi)現(xiàn)貨面支撐力度不足，但難擋原油對(duì)滬燃油的帶動(dòng)。未來原油如果繼續(xù)上漲，滬燃油也將隨之繼續(xù)上揚(yáng)。

　　二、周度基本面情況：

　　(一)宏觀經(jīng)濟(jì)方面

　　美國由于消費(fèi)支出放緩和房屋營建活動(dòng)降溫,第二季經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)可能相當(dāng)疲弱.

　　日本央行14日一如預(yù)期宣布六年來首度升息，且表示利率可能在一段時(shí)間內(nèi)維持在非常低的水準(zhǔn)。日央行調(diào)升隔夜拆款利率目標(biāo)至0.25%，亦上調(diào)官方貼現(xiàn)率至0.4%。

　　(二)供需方面

　　本周關(guān)注焦點(diǎn)在于地緣政治危機(jī)不斷升級(jí)：

　　朝鮮飛彈試射，日本敦促安理會(huì)對(duì)朝鮮行為作出制裁，中國擬使用否決權(quán)。

　　以色列與黎巴嫩之間的沖突愈演愈烈，威脅到該地區(qū)其他的石油生產(chǎn)國家的安全。

　　伊朗核問題再次被提交到聯(lián)合國安理會(huì)，伊朗總統(tǒng)周四再次發(fā)表言論表示，伊朗絕對(duì)不會(huì)考慮停止鈾濃縮活動(dòng)，核問題繼續(xù)升級(jí)。

　　咨詢機(jī)構(gòu)Oil Movements的石油運(yùn)輸分析師梅森周四表示,石油輸出國組織(OPEC)在截止7月29日的四周內(nèi)每日石油裝運(yùn)量將增加7萬桶.裝運(yùn)量在月中勁增後,在7月的最後一周有所減少.梅森稱,OPEC原油海運(yùn)出口量將增至每日2,490萬桶,高于截至7月1日四周內(nèi)的2,483萬桶.

　　國際能源署(IEA)周三表示,2007年全球原油需求增長(zhǎng)將快于今年,但石油輸出國組織(OPEC)以外產(chǎn)油國增加的產(chǎn)量,將緩解供應(yīng)緊張局面.IEA在報(bào)告中預(yù)測(cè),2007年全球原油日需求增幅為157萬桶,高于121萬桶的2006年需求增幅,後者較上月報(bào)告的預(yù)估值下調(diào)了3萬桶.前景指向OPEC產(chǎn)油國負(fù)擔(dān)減輕,因明年來自非OPEC產(chǎn)油國的供應(yīng)增幅將超過全球需求增幅.

　　(三)美國油品庫存

　　美國能源資料協(xié)會(huì)EIA周三公布，美國7月7日當(dāng)周原油庫存減少600萬桶至3.353億桶，美國當(dāng)周汽油庫存減少40萬桶至2.127億桶，美國當(dāng)周餾分油庫存增加260萬桶至1.299億桶。汽油日消費(fèi)量仍維持在962萬桶的高位。

                      美國油品庫存圖（來源：經(jīng)易期貨）
　　(四)基金持倉

　　基金凈持倉連續(xù)第三周增加，多頭增加17037手，而空頭也增加了4549手，綜合來看，凈多增加12488手至57766手。

凈多單走勢(shì)圖（來源：經(jīng)易期貨）
　　三、技術(shù)分析及原油結(jié)論

　　市場(chǎng)再次被地緣政治因素引導(dǎo)，地緣政治問題此起彼伏，并且這些問題的解決并非易事，油價(jià)短期內(nèi)上80美元極為可能。未來進(jìn)入8、9月份颶風(fēng)頻發(fā)季節(jié)，如果真如NOAA(美國海洋預(yù)報(bào)局)預(yù)報(bào)的，今年颶風(fēng)發(fā)生的次數(shù)將遠(yuǎn)高于平均水平，那么在未來兩個(gè)月里油價(jià)上85美元也有可能。

　　四、新加坡以及國內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)概況

　　本周新加坡燃料油市場(chǎng)價(jià)格周一為342.05美元，至周四已經(jīng)升至354.55美元，上漲12.40美元，繼上周上漲之后再次大漲。市場(chǎng)受美國原油上漲因素帶動(dòng)。

　　因有大量的船貨涌入新加坡市場(chǎng)，目前新加坡燃料油庫存增至四周高點(diǎn)。預(yù)期未來幾周在更多的船貨抵達(dá)新加坡的情況下，新加坡燃料油庫存可能將繼續(xù)保持高水平。高庫存將對(duì)新加坡燃料油跟漲幅度有一定影響。

　　新加坡紙貨價(jià)格漲勢(shì)強(qiáng)勁，漲幅達(dá)到3.6%，但黃埔市場(chǎng)成交數(shù)量并未同比增長(zhǎng)，漲幅僅在1.7%，明顯滯后于新加坡市場(chǎng)。按周四黃埔市場(chǎng)的價(jià)格計(jì)算，目前黃埔市場(chǎng)單日倒掛幅度已超過60元/噸，而黃埔價(jià)格盡管上漲，但漲勢(shì)滯后，倒掛幅度將進(jìn)一步拉寬。

　　下圖為滬燃油與黃埔市場(chǎng)燃料油的價(jià)格對(duì)比圖。

滬燃油與黃埔市場(chǎng)燃料油的價(jià)格對(duì)比圖（來源：經(jīng)易期貨）
　　　　

　　五、小結(jié)

　　原油在庫存減少、地緣政治危機(jī)升級(jí)的推動(dòng)下，創(chuàng)下歷史新高，突破前期75美元高位，周五電子盤一度達(dá)到78美元上方。由于地緣政治問題難于解決，近期又接近激化，短期內(nèi)仍將支持油價(jià)在高位，并且如果問題激化，隨時(shí)可能推動(dòng)油價(jià)突破80美元關(guān)口。

　　滬燃油在美國原油大漲的帶動(dòng)下，已經(jīng)走出原有的振蕩區(qū)間，雖然現(xiàn)貨面支撐力度不足，但難擋原油對(duì)滬燃油的帶動(dòng)。未來原油如果繼續(xù)上漲，滬燃油也將隨之繼續(xù)上揚(yáng)。

　　六、相關(guān)圖表(見下頁)

　　NYMEX原油期貨8月合約日線圖

NYMEX原油期貨8月合約日線圖（來源：經(jīng)易期貨）
　　NYMEX原油期貨8月合約周線圖

NYMEX原油期貨8月合約周線圖（來源：經(jīng)易期貨）
　　滬燃油主力合約0609日線圖

滬燃油主力合約0609日線圖（來源：經(jīng)易期貨）
　　新加坡燃料油市場(chǎng)價(jià)格圖

新加坡燃料油市場(chǎng)價(jià)格圖（來源：經(jīng)易期貨）

美國原油庫存走勢(shì)圖（來源：經(jīng)易期貨）

美國汽油庫存走勢(shì)圖（來源：經(jīng)易期貨）

美國原油精練廠投入走勢(shì)圖（來源：經(jīng)易期貨）

美國汽油需求走勢(shì)圖（來源：經(jīng)易期貨）

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