動力煤市場仍有較多不穩定的因素存在

六月份，動力煤市場行情不斷走強。月初受神華等大戶價格下行影響，整體市場走跌情緒不減，隨著階段性底部的進一步到達，南方電廠日耗攀升，帶動市場補倉熱情增加，疊加內蒙坑口限票以及山西環保檢查影響，價格自月中旬一路上行，Q5500大卡動力煤由月初的550元/噸上行至目前的610元/噸，整體漲幅達到10.9%。對于港口煤價一路上行至警戒線以上，國家也表達了維穩煤價的意圖，但無奈市場采購熱情高漲，神華于六月中旬停止了對現貨的供應，為長協用戶保證了供應量，給了市場現貨不小的走高支撐。隨著一輪補倉行情的結束以及月底對市場觀望情緒開始濃厚，市場交投略顯僵持，高位成交乏力，多等待大戶出臺七月份價格對市場予以指引。

利好：內蒙古地區限票政策仍未全部放開，只是生產企業領取了七月份的煤管票，限票限產還是未知因素，市場的炒作點仍存在。且籌劃已久的大秦線天然氣管道下穿施工項目在近日展開，6月25日至7月8日和7月16日至7月29日進行施工，初步估計，大秦線每日影響運煤10萬噸，此次施工改造必然會對秦皇島港、國投曹妃甸港等港口煤炭調進量帶來一定影響。國家對于抑制進口煤業出臺了相應的政策，中國擬禁止二類口岸進口煤炭，勢必將會使得南方電廠采購進口煤的成本增加，由此看來，低價的進口煤對國內動力煤市場的沖擊將會有所緩解。

利空：水電發力仍將制約著電廠補庫的熱情。南方部分地區受水電的沖擊日耗已經有所走低，終端需求面開始有所乏力，即使是迎峰度夏需求面有所轉好，但在坑口開工率維持較高的背景下，供大于求的局面仍沒有得到緩解。國家意在穩定煤價維持在一個合理的區間，目前火電企業開始虧損，從變相提高煤電上網電價就不難看出，火電企業的日子不是很好過，煤企的利潤仍居高不下，所以這樣失衡的局面不會一直延續。

綜上中宇資訊認為，市場仍有較多不穩定的因素存在，神華7月年度長協價格557元/噸，多紛紛猜測月度長協以及現貨價格，市場觀望情緒較為濃厚。沒有久漲不跌的市場，一旦失去了夏季用煤對市場的支撐，動力煤市場還將面臨較大的回落空間。