環(huán)氧丙烷價(jià)格自12月15日快速下跌以來(lái)，截至12月19日跌幅已接近1950元(噸價(jià)，下同)。雖然隨后價(jià)格稍有反彈，12月24日的9700元與12月1日的12485.71元相比，仍下跌了22.31%。

“前段時(shí)期，價(jià)格大跌，市場(chǎng)內(nèi)整體出貨情況不斷惡化，除剛性需求外，典型的買(mǎi)漲不買(mǎi)跌心態(tài)主導(dǎo)市場(chǎng)。由于近期原料丙烯開(kāi)始被抄底，環(huán)氧丙烷價(jià)格顯現(xiàn)企穩(wěn)回升跡象。因此，短期內(nèi)環(huán)氧丙烷下跌可能性較小，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看行情仍有下滑空間。”金銀島(北京)資訊有限公司副總裁、首席分析師楊向宏表示。

原料止跌利好市場(chǎng)

目前國(guó)內(nèi)環(huán)氧丙烷生產(chǎn)工藝以氯醇法為主，原料丙烯的價(jià)格走勢(shì)直接左右著環(huán)氧丙烷的行情。國(guó)際原油市場(chǎng)價(jià)格劇烈震蕩，下跌速度放緩，導(dǎo)致丙烯價(jià)格下行壓力減弱。從當(dāng)前的美金盤(pán)來(lái)看，丙烯仍緊跟石腦油和原油價(jià)格的變動(dòng)，下行動(dòng)力越來(lái)越弱。因此，超跌的丙烯內(nèi)盤(pán)價(jià)反彈機(jī)會(huì)不斷增大。12月24日丙烯價(jià)格升至8000元以上。

雖然目前環(huán)氧丙烷價(jià)格有所下跌，但其原料丙烯的價(jià)格已經(jīng)跌至低位，所以對(duì)于氯醇法工藝來(lái)說(shuō)利潤(rùn)還是很可觀的。

下游淡季形成利空

楊向宏表示，當(dāng)前正是下游淡季。面對(duì)之前環(huán)氧丙烷價(jià)格的暴跌，聚醚工廠全線多次下調(diào)報(bào)價(jià)跟進(jìn)，而且下行速度快、幅度大，單日最大跌幅達(dá)500～800元。由于此次聚醚價(jià)格在調(diào)整過(guò)程中跌速過(guò)快，下游商家產(chǎn)生了明顯的買(mǎi)漲不買(mǎi)跌心態(tài)。多數(shù)聚醚工廠除得到老客戶支持外，新單寥寥。隨著時(shí)間的推移，在持續(xù)銷(xiāo)售不佳的狀況下聚醚工廠的庫(kù)存壓力逐步上升，銷(xiāo)售壓力凸顯。

楊向宏指出，目前國(guó)內(nèi)軟泡聚醚利潤(rùn)僅有100元，而環(huán)氧丙烷的利潤(rùn)卻以千元計(jì)，有時(shí)甚至高達(dá)3000元，在二者利潤(rùn)相差懸殊且已偏離常規(guī)的前提下，聚醚開(kāi)工率低。因此，環(huán)氧丙烷在缺乏終端需求的支撐下，不足以吸引買(mǎi)家主動(dòng)買(mǎi)盤(pán)。

聚醚行業(yè)的現(xiàn)狀對(duì)環(huán)氧丙烷價(jià)格走向形成利空。一方面，聚醚行業(yè)因需求疲軟，目前仍處于去庫(kù)存階段，對(duì)環(huán)氧丙烷采購(gòu)積極性有限;另一方面，聚醚行業(yè)預(yù)計(jì)將有大量進(jìn)口環(huán)氧丙烷到港，因此對(duì)國(guó)內(nèi)環(huán)氧丙烷的采購(gòu)心態(tài)謹(jǐn)慎。

產(chǎn)能激增長(zhǎng)期堪憂

目前中國(guó)環(huán)氧丙烷的大半市場(chǎng)掌控在山東地區(qū)手中，當(dāng)煙臺(tái)萬(wàn)華、金陵亨斯邁、吉林神華等新增產(chǎn)能進(jìn)入市場(chǎng)后，環(huán)氧丙烷的市場(chǎng)格局將發(fā)生重大變化。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2014年國(guó)內(nèi)環(huán)氧丙烷市場(chǎng)總產(chǎn)能276.7萬(wàn)噸，較去年增加35.3%。在今年的基礎(chǔ)上，2015～2016年將繼續(xù)擴(kuò)能52.4%。2014年國(guó)內(nèi)環(huán)氧丙烷表觀需求量在242萬(wàn)噸左右，而2015～2016年預(yù)計(jì)其表觀需求量為240萬(wàn)噸。產(chǎn)能持續(xù)增加而市場(chǎng)需求保持不變，對(duì)環(huán)氧丙烷市場(chǎng)利空。

另外，進(jìn)口環(huán)氧丙烷船貨供應(yīng)量的不斷增多，預(yù)示著進(jìn)口環(huán)氧丙烷對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的補(bǔ)充，將改變國(guó)內(nèi)環(huán)氧丙烷市場(chǎng)供應(yīng)格局。國(guó)產(chǎn)貨源和進(jìn)口貨源的相遇，勢(shì)必會(huì)擦出價(jià)格戰(zhàn)的火花。

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